Dejavniki, ki vplivajo na vrednost podjetja

Podjetniki in lastniki podjetij se pogosto sprašujejo o vrednosti svojega podjetja. Ta vprašanja se pojavljajo v različnih situacijah, kot so priprave na prodajo, iskanje novih vlagateljev ali preprosto želja po boljšem razumevanju svojega poslovanja in premoženja vezanega v podjetju. Na koncu, vrednost podjetja ni zgolj številka – odraža zgodbo podjetja, njegovo uspešnost, potencial in tveganja. Razumevanje, kateri dejavniki najbolj vplivajo na to vrednost, je ključnega pomena za strateško odločanje lastnika podjetja.

Pogost del mojih pogovorov s podjetniki in lastniki podjetij, ko se pogovarjamo o vrednosti podjetja, so dejavniki, ki vplivajo na vrednost podjetja. Spomnim se pogovora z gospodom Janezom, ki mi je predstavil svoje proizvodno podjetje, ki ga je ustanovil pred več desetletji. Navdušeno je predstavljal svojo dejavnost, pohvalno je govoril o svojih zaposlenih in njihovem strokovnem znanju, ki so ga pridobivali tekom preteklega poslovanja in ga razvijali s številnimi šolanji. Po njegovem mnenju je bilo to neprecenljivo.

Pojasnil sem mu, da so ti „neotipljivi“ dejavniki res pomembni, vendar vrednost podjetja določa mnogo več. Ključni vpliv imajo predvsem merljivi dejavniki, kot so finančni rezultati, finančno stanje, urejenost procesov in strateške prednosti. In na področju določenih drugih dejavnikov, je bilo podjetje gospoda Janeza žal šibko. Prav zaradi raznolikih vplivov smo v našem svetovalnem podjetju Targo Finance zasnovali okvir za oceno dejavnikov, ki vplivajo na vrednost podjetja. Ta indikativni pregled z oceno vplivov na vrednost podjetja ne daje neposredne ocene vrednosti, temveč služi kot diagnostični pripomoček za ugotavljanje močnih in šibkih točk podjetja.

Ključni dejavniki vrednosti podjetja

Pri določanju vrednosti podjetja je treba upoštevati različne dejavnike, ki jih lahko razdelimo na kvantitativne in kvalitativne. Določeni pomembnejši dejavniki so:

Finančna uspešnost in stanje

• Prihodki, dobiček in denarni tokovi: Podjetja z visokimi in stabilnimi prihodki ter dobičkom in visokim denarnim tokom imajo praviloma višjo vrednost.
• Likvidnost in kapitalska ustreznost: Zdravo finančno stanje pomeni manjše tveganje za vlagatelje.
• Zadolženost in obratni kapital: Nizka raven dolga omogoča večjo fleksibilnost in znižuje tveganja. Zelo pomemben je tudi ustrezen obratni kapital.

Velikost podjetja in tržni položaj

• Večja podjetja imajo pogosto višjo vrednost zaradi ekonomije obsega, boljše prepoznavnosti blagovne znamke in manjšega tveganja propada.
• Tržni delež in konkurenčna prednost pomembno vplivata na percepcijo vrednosti.

Prodajne specifike

• Razpršenost strank: Podjetja, ki niso preveč odvisna od posameznih strank, so bolj privlačna za vlagatelje.
• Dolžina pogodb: Določene in dolgoročne pogodbe zagotavljajo stabilnost prihodkov.

Urejenost podjetja in procesov

• Učinkoviti procesi in dobra organizacija povečajo operativno učinkovitost.
• Jasna struktura in dokumentacija olajšata prenos znanja in upravljanje.

Znanje in kompetence zaposlenih

• Podjetja z visoko usposobljenimi zaposlenimi imajo konkurenčno prednost.
• Ključno je tudi, kako dobro je to znanje vgrajeno v organizacijo in ali je prenosljivo.

Odvisnosti

• Odvisnost od ključnih oseb: Če podjetje temelji na znanju in delu enega ali nekaj posameznikov, je to lahko tveganje.
• Odvisnost od dobaviteljev: Visoka odvisnost od omejenega števila dobaviteljev lahko zmanjša vrednost podjetja.

Druge pomembne spremenljivke

• Regulativni okvir in skladnost: Urejenost glede skladnosti z zakonodajo zmanjšuje pravna tveganja.
• Tržna perspektiva: Obeti za rast panoge ali regije lahko povečajo privlačnost podjetja.

Indikativni pregled kot orodje za izboljšave

Naš pristop temelji na modelu, ki podjetnikom in lastnikom podjetij omogoča vpogled v njihovo poslovanje na različnih področjih. Z analizo pridobimo skupno tehtano oceno, ki kaže, kako podjetje stoji v primerjavi s primerljivimi podjetji. Ta ocena ni sama po sebi vrednost podjetja, temveč služi kot osnova za razpravo in izboljšave.

Koraki pregleda:

1. Zbiranje podatkov: Podrobna analiza finančnih kazalnikov, organizacijskih procesov in tržne pozicije. Intervjuji in pogovor z vodstvom podjetja.
2. Finančna primerjava z drugimi podjetji: Analiziramo, kako se podjetje umešča glede na druga podjetja v panogi.
3. Identifikacija močnih in šibkih točk: Ugotovimo, kje je podjetje uspešno in katera področja zahtevajo izboljšave.

Zaključek

Razumevanje dejavnikov, ki vplivajo na vrednost podjetja, je ključnega pomena za uspešno upravljanje in strateško odločanje. Ne glede na to, ali gre za pripravo na prodajo, iskanje vlagateljev ali notranje izboljšave, je celovit pregled poslovanja prvi korak. S poudarkom na finančnih kazalnikih, organizacijski urejenosti in tržni poziciji lahko podjetniki in lastniki podjetij izboljšajo vrednost svojega podjetja in zagotovijo dolgoročni uspeh.

Avtor: Marko Kašan, Targo finance d.o.o.